美國上周公布1月CPI數據按年升3%超預期，能源、食品及二手車等多個行業價格上漲，支持了聯儲局保持謹慎的立場，更引發加息擔憂。 被稱為末日博士的經濟學家魯比尼（Nouriel Roubini）認為，現在還不要擔心加息，但僅僅是推遲減息就可能使特朗普走上與聯儲局沖突的道路。

特朗普促聯儲局降低利率

魯比尼指出，特朗普現在想減息，即使只是保持利率不變，也會使鮑威爾與特朗普發生沖突。 在CPI數據公布前，特朗普還在敦促聯儲局降低利率，并在其社交媒體平臺Truth Social上發文稱，降低利率應與他的關稅議程齊頭并進。

聯儲局主席鮑威爾則表示不急于減息，上周三在國會發表講話時指，“我們接近了目標，但在通脹方面還沒有達到目標...... 我們希望目前保持政策限制“。

關稅政策或將增通脹壓力

魯比尼指出，特朗普政府提出關稅等政策，可能會增加目前的通脹壓力，從而適得其反，并指關稅、保護主義、與我們的朋友和盟友以及與中國的經濟戰，會導致通脹，降低經濟增長。

穆迪分析公司首席經濟學家Mark Zandi亦表示，特朗普的關稅提議將推高通脹，提高利率，抑制經濟增長，而這些因素將使聯儲局即將做出的政策決定進一步復雜化。 穆迪分析全球宏觀經濟模型預測，如果對加拿大和墨西哥的關稅在下個月全面實施，并在沒有額外豁免的情況下保持有效，再加上本月早些時候對中國征收的額外10%的關稅，通脹將在一年內上升0.5%，同期實際GDP將下降0.6%，而消費者將承擔這些負擔。

標指回報或回歸“個位數”

魯比尼又指，就算在特朗普“溫和”的政策下，標普500指數回報率今年也將回歸“個位數”。 他還警告糟糕的政策可能迫使美聯儲按兵不動，增加市場回調的風險。

高盛首席美國股票策略師David Kostin早前亦警告，關稅對盈利增長構成了一個關鍵的下行風險，估計美國關稅稅率每提高5%，2025年標普500指數成分股公司的盈利預期就會降低約1%至2%。